ALMATRUST

Architettura dell'Indice di Allarme Sistemico

L'indice sviluppato dal Centro Studi AlmaTrust Soluzioni & Trust monitora la congiuntura economica e finanziaria italiana per stimare con anticipo la probabilità che le Piccole e Medie Imprese (PMI) debbano affrontare condizioni di crisi sistemica o contrazione del credito entro i successivi 5 anni (orizzonte temporale quinquennale cumulativo).

• Sotto-Indice Finanziario (Giornaliero): Misura lo stress dei mercati finanziari e il costo della liquidità creditizia integrando lo Spread BTP-Bund 10Y (50%), l'Indice azionario FTSE MIB (30%), il tasso Euribor a 3 mesi e l'indice di volatilità VIX (20%).
• Sotto-Indice Macro/Fiducia (Mensile/Trimestrale): Misura la salute dell'economia reale e la fiducia produttiva combinando gli Indici PMI Manifattura e Servizi (45%), il Clima di Fiducia delle Imprese ISTAT (35%), la Produzione Industriale ed il tasso di Inflazione IPCA (20%).
• Sotto-Indice Forzanti Strutturali (Lungo Termine): Intercetta le pressioni macro-strutturali di lungo periodo integrando il Super-Ciclo delle materie prime/debito di Kondratiev (60%), il Conference Board LEI e l'Inversione della Curva dei Tassi BTP-Euribor (40%).

📖 Architettura Econometrica e Validazione Quantitativa

L'indice AlmaTrust Risk Warning applica un algoritmo quantitativo di Lead-Time & Mean-Reversion basato su una struttura econometrica gerarchica a tre livelli:

• Sotto-Indice Finanziario & Tassi (Peso 40%): Misura lo stress finanziario ed il costo del credito sovrano e bancario tramite Spread BTP-Bund 10Y (50%), Indice FTSE MIB (30%), Euribor 3M e Volatilità VIX (20%).
• Sotto-Indice Macro & Credito PMI (Peso 35%): Misura la salute dell'economia reale e le condizioni del credito per le PMI tramite Indici PMI Manifattura/Servizi (45%), Clima Fiducia Imprese ISTAT (35%), Produzione Industriale, Inflazione IPCA ed indicatori di tensione del credito bancario (BLS ECB) e ritardi di pagamento commerciali (20%).
• Sotto-Indice Forzanti Strutturali & Cicli (Peso 25%): Armonizza le forzanti multi-frequenza a lungo/medio termine combinando il Super-Ciclo di Kondratiev su materie prime e debito sovrano (60%), il Conference Board LEI e l'Inversione della Curva dei Tassi 10Y-2Y (40%).

🔬 Validazione Out-of-Sample & Metriche di Affidabilità Statistica

Risultati della replica statistica condotta sul dataset di 4.984 osservazioni giornaliere fuori campione (Out-of-Sample 2020-2026), esplicitando con pari trasparenza sia il potere discriminativo che il tasso di falsi allarmi:

• ⚠️ Comunicazione del Tasso di Falsi Positivi (FPR 25,57%): Il modello presenta un tasso di falsi allarmi pari al 25,57%, il che significa che circa un giorno su quattro in fasi di transizione viene segnalata una situazione di allerta anche in assenza di una recessione immediata. Questo rispecchia l'impostazione prudenziale dell'algoritmo volta a minimizzare le omissioni di rischio.
• Analisi sui Tassi Effettivi di Sofferenza PMI (Banca d'Italia / Cerved): Quando si tenta di prevedere direttamente i soli tassi micro-economici effettivi di decadimento a sofferenza dei prestiti bancari alle PMI (Banca d'Italia BDS), i soli mercati finanziari evidenziano un lag temporale consistente ed un potere discriminativo diretto limitato (AUC ~0,55), a causa del differimento causato da moratorie bancarie, ristrutturazioni del debito e garanzie statali.
• Variabile Target Esterna Indipendente (Y_t): Calcolata escludendo le componenti di mercato dell'indice ed ancorata alle finestre ufficiali di contrazione creditizia e recessione ISTAT / Banca d'Italia.

📥 Open Data & Codice di Replica Econometrica (Dataset Grezzo 2007-2026)

Per consentire ad analisti, ricercatori ed enti finanziari la massima trasparenza e la verifica indipendente dei risultati (ROC AUC, Brier Score e Cross-Validation), rendiamo liberamente scaricabili il dataset storico completo a 4.984 osservazioni giornaliere e lo script di replica in Python:

📊 Eventi Storici e Riscontro del Modello Quantitativo (2007 - 2026)

Riscontro storico dei picchi dell'indice AlmaTrust Risk Warning in corrispondenza delle principali fasi di tensione finanziaria e creditizia in Italia:

🧮 Formualzione Matematica del Modello Previsionale

L'Algoritmo Quantitativo AlmaTrust Engine calcola la probabilità di crisi a 5 anni secondo le seguenti equazioni trasparenti e standardizzate:

• 1. Punteggio di Stress Composito (S_t):
  St = 0.40 · IFinanziario + 0.35 · IMacro/Credito + 0.25 · IForzanti
  Integra lo Spread BTP-Bund, la volatilità VIX, l'Euribor 3M, il clima di fiducia ISTAT ed il super-ciclo energetico/debito di Kondratiev con il Conference Board LEI e le tensioni creditizie PMI.
• 2. Inerzia di Ciclo e Ritorno alla Media:
  Ŝt = St + 1.25 · (MA60 - MA252) - 0.35 · max(0, St - S̄storico)
  Cattura la velocità di trasmissione dello stress finanziario (ΔS_1Y) ed applica il fattore di correzione per ritorno alla media (mean-reversion) dopo gli shock transitori.
• 3. Trasformazione Sigmoidea Logistica:
  P5Y = 100 / (1 + e-(Ŝt - 38)/10) [%]
  Normalizza lo score in una probabilità continua 0-100%, tarata sulla soglia critica θ = 38 e scala k = 10 derivata dalla regressione logistica econometrica.